探讨四季度是纺织服装行业盈利的关键因素
纺织行业业绩拐点的核心在于需求回暖后棉价企稳回升。对于品牌服饰类企业，四季度是品牌服饰企业收入和盈利的关键季度，消费信心和天气将是影响四季度终端表现的关键因素。
电子信息
关注创新产品发布
工信部数据显示，1-8月，我国规模以上电子制造业增加值同比增长11.5%，连续3个月走低;实现销售产值53196亿元，增长9.9%，回落0.3个百分点。1-8月，进出口总额7376亿美元，同比增长2.2%。8月当月，电子信息产品出口572亿美元，下降4.0%，增速与上月持平;进口453亿美元，增长17.7%，增速比上月提高13%。外围方面，8月份北美半导体值为0.84，继续较6月、7月份下降，日本半导体6-7月分别为0.95、0.89，BB值开始出现下降的态势。国际数据公司公布的数据显示，2012年Q3全球PC出货量为8779万台，同比下滑8.6%。惠普、联想、戴尔、宏碁、华硕位居市场占有率前五位。
德邦证券认为，可继续关注与此相关的苹果、三星等产业链，还可以关注受益于政策推动会快速发展的LED产业。建议继续关注增长确定的智能终端产业链，以及此产业链上快速成长的个股，如智能终端产业链的长盈精密、歌尔声学，长信科技、安洁科技。
机械设备
需关注基建投资持续力度
9月份，28家主要挖掘机厂家共销售挖掘机5905台，环比增加7%，同比减少33%，跌幅自5月以来逐月加大，累计同比减少37%。其中，三一重工624台，环比增加13%，同比减少45%，累计同比减少18%。占有率方面，国产品牌市场份额53%，环比提升4个百分点;日系、韩系品牌市占率分别为20%、13%，今年2月份以来均持续下滑;欧系品牌市占率14%。在市场需求结构上，9月小挖、中挖、大挖占比分别39%、51%、10%，大挖需求自六月份以来持续下降，降幅达6个百分点。从区域销量分析，东部、中部、西部9月份市占率分别为26%、27%、33%，东部、中部市占率近两月下降幅度均达3个百分点。9月份挖掘机出口延续高增长，出口台数809台，同比增长63%。
银河证券认为，9月份铁路基建投资同比增长111%，累计同比下降16%。对工程机械等施工设备，铁路投资加快将带动工程机械的使用量，对行业销售起到止跌维稳作用，对新机的销售影响可能弹性不大，需要观察投资的持续力度以及其它下游的复苏情况，工程机械板块性机会仍需等待。个股方面，中期持续推荐中联重科及安徽合力。
纺织服装
四季度是盈利关键季度
三季度以来的品牌服饰终端零售情况没有明显好转，但同时不同层级增速分化明显。三四线城市终端零售情况好于一二线城市，服饰消费下移显著，非百货渠道好于百货表现。纺服板块的加工制造子行业出口依赖度高，延续了上半年情况，在海外经济低迷、棉价低位震荡内外价差拉大、要素成本不断提升背景下，景气度持续下滑，无论从收入、盈利、盈利质量来看，尚无明显好转迹象。
国信证券认为，纺织行业业绩拐点的核心在于需求回暖后棉价企稳回升。对于品牌服饰类企业，四季度是品牌服饰企业收入和盈利的关键季度，消费信心和天气将是影响四季度终端表现的关键因素。四季度的估值切换需要关注2013年相关订货会的情况。个股方面，建议重点关注目前规模较小、尚处于较快扩张期的卡奴迪路、搜于特和朗姿股份，而且在四季度有估值切换的机会;同时，长期坚定看好上海家化的投资价值。同时跟踪四季度终端的情况，关注估值深度调整后重点公司的反弹机会，七匹狼和报喜鸟业绩确定性较强，且估值有修复空间。
信息来源：东莞制衣